5 月不锈钢材市场呈现供需双弱格局，价格整体偏弱运行，市场情绪谨慎。以下是具体分析：

一、原材料价格承压，成本支撑有限

镍价震荡偏弱：5 月镍价受供需过剩、不锈钢需求疲软及新能源需求分化影响，呈现震荡下行趋势。长江现货 1# 镍周均价 126310 元 / 吨，周跌幅 1.50%34。印尼镍矿出口政策调整（如 PNBP 新政推升采矿成本）与菲律宾雨季结束后的供应恢复形成博弈，但不锈钢行业负反馈导致钢厂减产，进一步压制镍价3。LME 镍库存周增 3414 吨至 198636 吨，全球过剩压力显著4。

铬矿高位震荡，铬铁价格小幅回调：铬矿港口库存环比减少 6.56% 至 279.38 万吨，询盘回升但实际成交有限，南非 40-42% 粉现货报价 61-62 元 / 吨度5。铬铁厂家因冶炼成本下降（二级冶金焦提降）小幅下调报价，内蒙高碳铬铁出厂价 8000-8100 元 / 50 基吨，但铬矿价格高位支撑下降价空间有限6。

二、需求端疲软，政策利好尚未完全释放

国内需求低迷：房地产市场持续低迷，1-4 月新开工面积同比下降 23.8%，拖累建筑领域不锈钢需求14。尽管设备更新政策（如家电、汽车以旧换新）预计拉动消费量增长 3.5% 至 2706.66 万吨，但当前政策效果尚未明显显现，4 月不锈钢粗钢产量同比微增但环比下降，5 月排产进一步降低78。

出口保持韧性但面临压力：4 月不锈钢出口量 44.78 万吨，同比增加 14.05%，1-4 月累计出口同比增长 15.09%1516。然而，韩国继续对中国不锈钢板卷实施 23.69%-25.82% 的反倾销税，可能对后续出口构成潜在威胁10。

全球需求分化：美国 5 月制造业 PMI 初值 52.3（扩张区间），但欧元区 PMI 降至 49.4（收缩区间），欧洲经济疲软加剧全球需求不确定性122122。

三、供应端收缩，库存压力仍存

排产减少但库存高企：5 月全国冷轧不锈钢排产环比减少 5.24% 至 140.4 万吨，但市场库存仍处于高位，截至 5 月 16 日不锈钢库存环比减少 0.42% 至 110.8 万吨，同比增幅显著8。贸易商为缓解月底提货压力，普遍采取让利策略，无锡、佛山等地 304 冷轧现货价格跌至 13175 元 / 吨12。

替代品竞争加剧：铝价 5 月震荡偏弱（LME 铝周跌 2.47% 至 2466 美元 / 吨），与不锈钢价差维持高位（约 7265 元 / 吨），替代压力有限，但需警惕消费淡季铝价进一步下行对不锈钢需求的分流1725。

四、期货市场走弱，市场情绪谨慎

期现价格联动下跌：不锈钢期货主力合约 2507 延续弱势，5 月 24 日报 12860 元 / 吨，较前一交易日下跌 115 元 / 吨，现货升贴水收窄至 360-610 元 / 吨111。市场对宏观利好（如国内 LPR 下调）反应平淡，回归供需基本面主导2。

资金避险情绪升温：美元指数因美联储降息预期减弱而走强，压制以美元计价的大宗商品价格，不锈钢期货市场交投活跃度下降，持仓量缩减34。

五、后市展望：震荡偏弱，关注政策与库存变化

短期（1-2 周）：供需双弱格局难改，价格或延续震荡下行。若印尼镍矿出口政策执行力度不及预期，或中国出台进一步刺激政策，可能带来短暂反弹，但空间有限。

中期（1-3 个月）：需关注设备更新政策落地效果、房地产销售数据改善情况及海外补库节奏。若库存消化加速，叠加成本支撑，价格有望企稳回升；反之，若需求持续疲软，价格可能下探 12500 元 / 吨关口。

风险提示：需警惕印尼镍矿政策反复、美联储货币政策转向、地缘政治冲突等突发事件对市场的冲击。

总结：2025 年 5 月不锈钢材市场在原材料价格下跌、需求疲软及库存高企的多重压力下表现弱势。建议企业密切关注政策动态与库存变化，灵活调整采购与销售策略，同时利用期货工具对冲价格波动风险。

以上内容来源网络，由南昌不锈钢材公司为您整理信息仅供参考，南昌赣达不锈钢钢材公司是一家专业江西南昌不锈钢加工、批发综合厂家，主营：南昌不锈钢钢板、不锈钢管、304不锈钢板、304不锈钢管|花纹板批发加工厂家，电话：13507910229