2026年2月不锈钢价格确将呈现高位震荡格局，核心驱动来自成本支撑与需求疲软的博弈，整体表现为“‌先抑后扬、宽幅震荡‌”的运行特征，预计304冷轧现货价格波动区间为13600—14500元/吨。

一、高位震荡的核心逻辑：成本支撑与需求压制的双向拉扯

‌成本端坚挺‌：印尼镍矿供应持续收紧，2月上半月镍矿基准价环比上涨8.2%，叠加铬铁因南非供应扰动价格坚挺，形成对不锈钢的刚性成本支撑。原料端压力传导至生产环节，钢厂挺价意愿较强。

‌需求端疲软‌：春节前后下游企业普遍停工，终端采购清淡，市场成交持续低迷。数据显示，2月上旬无锡市场304冷轧价格半月内下跌450元/吨，反映高价资源接受度低。

‌库存压力显现‌：截至2月5日，全国主流市场不锈钢社会库存达96.5万吨，周环比增长1.29%，供应端压力仍存，抑制价格上行空间。

二、价格走势阶段性分化

‌节前回落（2月上旬）‌
受期货市场大跌影响，现货情绪迅速降温。2月2日不锈钢主力合约跌幅达7.03%，带动无锡市场304冷轧卷价一度跌至13800元/吨，市场进入“无价无市”的休假状态。

‌节后预期回暖（2月中下旬）‌
行业普遍预期节后将迎“V型”反弹。新能源汽车与家电行业作为“双引擎”，有望驱动高端304不锈钢需求同比增长12%-15%。若复工节奏加快，库存去化顺利，价格或上探14500元/吨。

三、市场参与者行为预判

在高位震荡背景下，市场参与者策略趋于分化：

‌钢厂‌：主动减产以稳价。2月国内43家不锈钢厂粗钢预排产量环比减少23%，华东、华南多家主力钢厂计划检修，缓解供应压力。

‌贸易商‌：普遍持谨慎态度，68%受访者对节后行情观望，操作以快进快出为主，避免高位囤货风险。

‌下游用户‌：建议采取“小批量、多批次”采购策略，规避单次高价锁定风险，同时关注LME镍期货与钢厂调价政策动向。

四、关键影响因素展望

表格

因素

影响方向

关注点

印尼镍矿政策    上行支撑    出口配额是否进一步收紧    

节后复工节奏    决定反弹力度    元宵节后制造业开工率    

汇率波动    间接影响    美元指数对进出口成本传导    

期货市场情绪    短期扰动    多空持仓比变化与资金动向    

综上，2026年2月不锈钢市场正处于“冬去春来”的转折窗口期，价格虽短期承压，但中长期看多逻辑未改，宏观宽松与成本托底仍将支撑价格中枢上移。

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